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欧元区经济增长面对多重困难

时间:2019-11-02 08:06 编辑:admin 点击:

    国际货币基金组织(IMF)近日预测,今明两年欧元区经济将分别增长1.2%和1.4%,低于2018年的1.9%。最新公布的欧元区10月综合采购经理人指数(PMI)调查数据表明,近期欧元区经济增长几近停滞,就业增长放缓,通胀持续低迷。欧元区之困给下一任欧洲央行行长带来了压力。

    欧洲中央银行日前宣布维持欧元区三大关键利率不变。这是德拉吉作为行长参加的最后一次欧洲央行货币政策会议。11月1日,国际货币基金组织前总裁拉加德将接替德拉吉,出任欧洲央行第四任行长,任期8年。舆论分析认为,如果欧元区经济增长长期疲弱,拉加德可能不得不在12月的政策会议上再次降低存款利率,但欧洲央行内部的明显分歧增加了延迟降息的可能性。

    货币宽松,欧洲央行面临挑战

    欧洲央行理事会货币政策会议10月24日决定,将主要再融资利率、隔夜贷款利率、隔夜存款利率继续分别维持在0.0%、0.25%、-0.5%不变,并重申将于11月开始每月购买规模为200亿欧元的资产购买计划。这被认为是欧元区新的量化宽松举措。

    在9月份货币政策例会上,欧洲央行理事会出台了包括降息、重启资产购买计划在内的新一轮货币宽松措施。此举引发巨大争议,欧洲央行内部分歧明显,德国、荷兰、法国央行行长对此公开批评。

    10月例会上欧洲央行的主要任务是为扩大货币宽松政策辩护。德拉吉在最后一次货币政策例会上表示,最新的经济数据证实了欧洲央行此前对欧元区增长长期乏力、显著下行风险持续存在以及通胀停滞的评估。

    为对抗通缩风险、刺激欧元区经济复苏,欧洲央行自2014年6月起开启负利率时代,目前隔夜存款利率已降至-0.5%;2015年3月至2018年12月间又实施了约2.6万亿欧元的资产购买计划;2019年11月,欧洲央行还将重新启动每月规模为200亿欧元的新一轮资产购买。

    欧元区持续的低利率也引发担忧。批评者认为,新的货币宽松措施可能加剧房地产泡沫。一些金融机构认为,负利率将不利于资产保值,也损害金融行业发展模式。

    欧洲央行主要负责欧元区金融和货币政策,肩负着宏观经济调控的主要职责,但欧元区缺乏统一财政政策,欧洲央行实施的货币政策空间有限。专家分析,拉加德领导下的欧洲央行将对其货币政策框架和通胀目标进行审视。如果欧元区经济数据持续低迷,欧洲央行可能不得不再次降低存款利率。而处于历史低位的负利率、庞大的资产负债表、有限的政策空间,都是拉加德必须面对的难题。

    增长乏力,主要经济体表现不佳

    在德拉吉执掌欧洲央行的任期结束时,欧元区经济持续低迷,对经济前景的悲观情绪渐浓。长期以来,德国是欧洲经济的“发动机”。德国经济表现不佳对欧元区相关国家带来不利影响,给整个欧元区经济蒙上了阴影。

    10月24日,英国市场调查公司IHS Markit发布新数据显示,德国10月份采购经理人指数为41.9,略高于上个月的41.7,服务业和制造业综合指数从9月份的48.5上升至10月份的48.6,经济活动均处于收缩状态。

    德国第二季度经济收缩0.1%,德国联邦银行(央行)日前警告,德国经济第三季度仍将继续收缩。连续两个季度负增长,这意味着德国经济6年来首次出现衰退。德国政府预测,今年德国经济增速预期为0.5%,明年经济增速为1.0%,均将远低于去年的1.8%。

    英国《经济学人》杂志称,德国经济增速放缓对中东欧国家是一大利空。比如,波兰和捷克分别有9%和11%的人口生活在国外,很大一部分人在德国工作,其收入对本国贡献良多。德国对中东欧的投资减少也影响到中东欧经济增长。

    与此同时,欧元区另一大经济体法国经济表现不佳。根据最新数据,10月份法国工业景气指数从9月份的102下滑至99,为2015年3月以来的最低值。IMF预测法国经济今年增长1.2%,低于去年的1.7%。

    欧元区第三大经济体意大利经济也不见起色。10月18日,意大利中央银行发布公报称,意大利经济第三季度“持续疲软”。去年第三、四季度,意大利经济环比分别萎缩0.1%和0.2%,进入衰退,今年第二季度,意大利经济缓慢增长0.1%。

    有望反弹,增长潜力尚待挖掘

    针对当前欧元区经济低迷,IMF欧洲部主任保罗·托马斯表示,全球经济增长乏力、国际贸易环境恶化、制造业尤其是汽车业活动低迷,是欧盟经济增长不振的主要原因。德国、意大利拥有较大规模的制造业,经济对外依存度高,受到的影响更大。

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